企业并购律师尽职调查全介绍

作者：北京市信之源律师事务所

　　企业并购律师尽职调查的定义，调查的分类，以执行调查的主体分类，律师事务所责任，法律尽职调查，尽职调查的目的和作用，法律尽职调查的内容，尽职调查的途径、程序，报告的撰写，特别注意的问题。

　　1、尽职调查的定义

　　尽职调查也叫审慎调查，在英文的原意来讲是“适当的或者应有的勤勉”。它是服务性中介机构的一项专门的责任，具体是指就股票发行上市、收购兼并、重大资产转让等交易中的交易对象和交易事项的财务、经营、法律等事项，委托人委托律师事务所、会计师事务所等专业机构，按照其专业准则，进行审慎和适当的调查与分析。

　　这些都是来源于西方的定义，他们以前的一些经验。公司最早发源于西方，欧洲经历了上百年，历史经验有很多积累，我们主要是学习他们的一些经验和先进的方法、技术。

　　2、尽职调查的分类

　　主要有律师事务所的法律尽职调查，会计事务所的财务尽职调查，资产评估机构的尽职调查，投资银行的尽职调查。

　　在实践当中律师事务所、会计师事务所、资产评估机构和投资银行等质量关介机构往往由收购方组织起来协同进行调查。这个很有意思，在上市公司业务里面律师和会计师的尽职调查必不可少，但作为主承销人、券商他们的尽职调查也是必须的，因为券商在做上市项目，内部要求必须要有尽职调查，我们在做非上市公司并购时，我建议还是要按照或者依照、参照上市公司的并购要求来进行，这样的话更为规范和严格，因为对于非上市公司的并购，证监会各个部门的机构几乎没有太多的要求、约束和规范，而我们作为专业人士自己要进行比较高要求的规范。

　　3、尽职调查的目的和作用

　　尽职调查是整个并购环节当中最重要的一个环节，必须贯彻于并购谈判、并购实施过程的始终，它对于发现和防范并购风险，帮助当事人作出科学准备并购决策起了至关重要不可或缺的作用。

　　目的和作用：首先尽职调查有助于收购方全面了解目标公司目前各方面情况，通过实施尽职调查和以补救收购方、转让方在信息或之上的不对称、不平等，也可以帮助收购方防范并最终可能存在的各种风险。说到尽职调查的目的和作用，我们在做很多项目时跟各个专业人士、机构在一起，比如说一个大的联合办公室，有律师、有会计师、审计师、评估、投行、财务公司，大家都在一起做尽职调查，大家加起来的目的和作用相对来说大于尽职调查本身，本身就是对目标公司全方位的诊断，很多问题相互之间都有交流和沟通。有一些公司管理做得不是非常完善，相对来说比较混乱，他没有相应的财务软件或者管理软件，他们每一笔对外合同和他每一笔收入和支出，因为没有相应软件管理而对不上号，你尽职调查时相对来说比较麻烦和繁琐复杂，对外的担保或者对外的合同也是纷繁复杂，这点我们在做业务过程中往往会碰到，有些企业会非常规范，有相应的管理软件和财务软件，从对外合同签订时，他的合同就已经录入了管理软件和财务软件，那么根据这个合同项下的每一笔支出和收入都会在财务软件上有所体现，这样专业人士做起来相对来说比较轻松、清晰、明了，如果没有管理系统的企业，我们要特别注意和小心，在做尽职调查时搜集资料就变得非常关键。我所说的搜集资料不能仅仅限于他公司本身的资料，恐怕要去他最重要的客户、还要去相应的主管部门，比如工商、税务等，这些都是非常关键的步骤和程序，在这些必要的部门调查之后可能会得到大量的信息和资料与他本身所提交的资料和信息不一致或者说相矛盾的，特别有一些地方，国内有一些地方本身政府的管理相对来说比较混乱，我们遇到的很多常见的情况，在开发区特别是土地的问题和出让金缴纳的问题，特别容易出现纠纷和模糊地带。大家在搜集资料时，不要仅仅限于企业本身，在你的目标公司能够配合的情况下，尽可能的全面的搜集信息和资料，多走访一些主管机关和主管部门，当地的主管政府、客户、税务、海关、外汇，你会发现很多很多的信息你会去了解和掌握，当然有时候你的被收购方、目标公司很不高兴，不愿意让你去搜集信息，他觉得是对他的一种不信任或者对他本身的一种威胁，虽然签订了保密协议，他也不愿意让你得到这方面负面信息，因为对他来讲肯定是不利的，这块也是对我们专业人士的一种考验和要求。

　　我说的这个问题在尽职调查绝大多数情况下都会碰到和遇见的。

　　其次，尽职调查有助于收购方保存相关的证据，尽职调查的一个主要途径是书面审查，即对主要有关文件、单据进行调查，这本身就是一个保存和整理证据的过程。说到这儿，有一个地方大家要注意，我们所审查的单据文件材料尽可能的拿回来，而且还要让目标公司和被收购方盖上公章，这是非常重要，以备后患。

　　很多资料本身并不是目标公司所有，很多是股东要提供的，因为目标公司的股东要向尽职调查方提供，股东的资质、股东对外情况、股东一些关联交易、股东的一些保证、股东企业的一些情况，这些东西拿到目标公司以后，如果你在尽职调查不去拿的话，以后再问人家股东要的话，人家恐怕不会给你。我们调查的范围不仅仅限于目标公司本身，还在于目标公司股东，因为有些重要的行业企业里，为了防范竞争，竞业禁止等方面的情况，可能牵涉到他的重要实际控制人、重要的股东、重要的技术人员，这些人员再拿到目标公司以后可能都不会留在目标公司，都会离开，所以在尽职调查时，要将文件更全面的搜集和拿到。