企业并购的动机是什么？

作者：北京市信之源律师事务所

　　企业并购行为，在资本市场上很常见，但是企业并购并不是毫无目的的进行，下面我们就来介绍一下企业并购的动机。

　　资产并购中，并购方不仅仅考虑收购主要资产，考虑更多的是收购实质性的附随权利或其他资产，例如，资产收购中，附随收购客户名单等，对于收购方来讲，积累客户名单等商业秘密是一个长期的过程，但通过收购资产，可以大幅度缩短其期间。这同样有利于收购方迅速占领市场。

　　可见，通过收购，无论横向并购、纵向并购、混合并购，收购方都可以迅速缩短占领市场的时间，提高市场效率，占据市场主动地位。

　　(一)快速获得人力资本、知识产权或其他资源资质

　　在公司并购中，人力资本、供应和销售渠道、知识产权或其他资源资质等是企业需要多年积累才能获得的，但通过并购，并购方可以迅速获得相关资源或资质，从而迅速与并购方本身的资源资质结合，通过这些生产要素的组合，实现资源资质互补，并购方公司可以在市场上迅速占领优势地位。

　　在商业竞争中，占领先机非常关键，占领先机后，公司可以迅速收购其他公司，从而获得更大的竞争优势。

　　(二)管理效应

　　学术界有个差别效率理论，是由威廉姆森和克莱因为代表的经济学家于1975年提出的，该理论认为，公司并购的动因在于优势和劣势企业之间在管理效率上的差别。

　　也就是说，如果A公司的管理层比B公司的管理层更有效率，那么A公司可以通过收购B公司的方式，使B公司的效率提高到和A公司同样的水平;而这不仅会给单个企业带来效率，也会给整个社会带来福利增长。

　　通过更强的管理人员管理，资源能得以更有效的利用，从而获得更多的剩余价值。

　　可见，管理层的管理能力本身也是一种资源，这种资源，同样可以产生好的效应。

　　(三)完善产业链条

　　并购分为横向并购和纵向并购，纵向并购的目的往往是完善产业链条，2008年6月，郎盛收购了金山氧化铁生产厂，使其成为世界上唯一无需依赖外部氧化铁原料供应商的企业。

　　本次收购，郎盛在原材料供应方面的产业链条得以完善。

　　通过产业链条的完善，郎盛在原材料供应方面摆脱了依赖其他企业的状况，在竞争中解决掉了后顾之忧，其优势地位更加明显。

　　(四)多样化经营或协同效应

　　我们知道，在财务上，有一种投资手段称为投资组合，投资组合可以比较有效地规避风险。

　　实际业务中，很多投资者认为专一的发展某产业才是正道，尤其是专一的发展投资人最为熟悉的产业。

　　上市公司的选择标准也是以主业突出为其关键指标的。

　　值得注意的是，这种理论有其局限性，至少在风险规避方面存在弱点，在协同运作方面也存在弱点。

　　表面看起来，发展实业和财务投资是两回事情;然而，在并购中，很多情况下，产业组合也是一种有效的规避风险方式，尤其是主业面临环境艰难的时候。

　　以上就是对于企业并购动机的介绍，更多相关知识，欢迎咨询信之源，联系电话：010-82554376。